スタートアップ社員が激白！保有株の価値、たった1%しか支払われなかった衝撃の真実
引用元：https://news.ycombinator.com/item?id=44673296
エンジニア諸君、基本給はもっと交渉しろ。特にアクハイヤーのような場合、ほとんどのケースで株式は無価値か、ほとんど価値がない。創業者やVCはしっかり儲けるけど、社員はまず無理だ。約束を鵜呑みにするな。409A評価額、清算優先権、給与バンドを確認しろ。会社が透明性を示さないなら、それが危険信号だ。株式は宝くじ。給料は銀行にある金だ。
買収前の2年間の株式価値はたったの約2800ドル。その後、CEOは皆が辞めると脅したらボーナスを出しやがった。そして3ヶ月のイタリア旅行から帰ってきたら、新しいフェラーリを乗り回してたぜ。4年間（社員60人から500人超まで成長）の俺の株式は無価値。誰もストックオプションを行使できない。評価額が調達総額を下回ったら調整されて、権利確定済みの株の価値は20万ドルから約1.3万ドルにまで下がった。新しい4年間の権利確定スケジュールで追加の株をくれて“埋め合わせ”したらしいが、スタートアップは投資家以外を株で騙す方法を見つけたんだ。まるでアメリカ連合国の紙幣みたいに、ただのまがい物さ。中にはいい条件の人もいるのかもしれないが、俺のすごく成功したスタートアップでの限られた経験では、本当に金持ちになったのは、巨額のボーナスや基本給を交渉できた人だけだ。
一番笑えるのは、20年も頑張って働いて、憧れのマイホームを買う夢を抱いて、やっと7桁の報酬を得ても…家が買えないってことだ。だって、今や家は300万ドルもするんだからな。
どんな家を夢見てたんだい？俺はSFに住んでるけど、ここでは300万ドルあれば相当いい暮らしができるぜ。
パロアルトのオフィスから45分圏内（週5日出社強制）の物件なんて、1964年築の1300平方フィートのクソ物件しか手に入らない。アスベストや鉛塗料、鉛管、ひび割れた基礎付きだ。しかもバカな不動産屋がオリジナルの木材や板を光沢のある白に塗らせて、元の木とスレートの床を灰色のビニールに替えてたよ。元は4万ドルで買ったベビーブーマーのフォークリフト運転手か郵便配達員の家で、毎年固定資産税に4万ドルも払うんだぜ。それで“たった”1時間の通勤で、ノイキャンヘッドホンつけてZoom会議を4時間もするオープンオフィスに座ってるんだ。周りも皆Zoom会議してる奴らばかりで、みんなで合計5000人時と数え切れないほどのCO2を無駄にしてそこに来てるんだ。
SFの中心部なら、半額でいい感じの場所に住めるよ：https://www.zillow.com/homedetails/1265-Union-St-San-Francis…
もちろん、ここは安くはないけど、みんなが言うほど悲惨じゃないって。
俺はサンタバーバラ、CAにいる。親友が1300平方フィートの3ベッド2バスのボロ家を220万ドルで買ったばかりだよ。300万ドルなんて、30年前ならほとんどどこでもリタイアできたのに、今は全然大したことない。
300万ドルあれば、もう働かずに、他のたくさんのいい感じの場所で暮らしていけるじゃん。
300万ドルの3%は9万ドルだけど、健康保険代とか払うことを考えると、実際よりは良く聞こえるだけだよ。それ以下で暮らす人はどの都市にもたくさんいるけど、アメリカのいい郡だと平均収入以下になっちゃうんだ。
まさにそうだね。非保証ボーナスも同じだよ（オファー面談で“裁量ボーナス付き！”って言われるの、ほんと好きだよね）。
株式を受け取るなら、持株が絶対に希釈化されないことと、すぐに権利確定することを書面で同意させる価値はある。でも、どの会社も同意することはまずないだろうね。給与は基本給だけって考えるのが一番だよ。そうすれば、（実質的に）全てのサプライズが良いものになるから。
俺はエンジニアにはいつも現金報酬を最大化しろって言ってるのに、創業者や投資家はみんな“いや、それはダメだ！もっと株式を持て！”って言うんだ。そりゃそうだろ、それは彼らの利益のためであって、エンジニアのためじゃないんだから。
何十社もの採用希望企業に、発行済み株式数や授権済み株式数だけを尋ねてみたけど、ほとんど教えてくれなかったよ。手遅れになって、それが何の価値もないと気づくまでは、株式に関する情報はほとんど手に入らないんだ。
これがSanta Barbaraにある200万ドルの、4ベッド3バス、2279sqftのすごく素敵な家だよ。
https://www.zillow.com/homedetails/5436-Agana-Dr-Santa-Barba…
俺が見てきた普通の状況なら、高い株式と低い給与の組み合わせを選んで、給与よりも株式に注力すべきだよ。もっと給与を求めるのが意味をなすのは、公開企業（またはIPO間近のユニコーン企業）で仕事が見つからない場合だけだ。多くのスタートアップ社員は（公開企業でも）仕事が見つけられるから、明らかに彼らはスタートアップの株式に価値があると思ってるんだ。財務的に見ても、社員にとってスタートアップの株式は実際にすごく価値があるんだよ。
https://www.amafinance.org/startup_comp/
うん、50%以上は何も得られないけど、低確率でも当たった時のリターンがどれだけ大きいかを考慮する必要があるね。
どの郡でも、医療保険は直接か高い税金を通して支払ってるんだよ。
時々、Bay Areaに住んでたらもっと稼げただろうなって夢見るけど、こんな記事を読むと、もっと安い街（少なくとも俺が家を買った時は）からリモートで半額くらい稼ぐのも悪くないなって思うよ。
これだよ。俺はGDPがほとんどのUS州より小さい発展途上国に移住したんだ。そこでは、素晴らしい近代的な医療と施設が利用できて、医者には5分以上、よく30分以上も診てもらえる。俺の（ほぼ60歳）医療保険は月75USドル未満だよ。精神衛生、一部の歯科、眼科を含め90%以上カバーしてる。医療分野は民間と公営のハイブリッドで、収益性もあって成長してるんだ。俺が離れたUSの州より、あらゆる面で断然いいよ。
会社がこれを約束できるとは思えないな。だって、例えば、資金調達のラウンドごとにみんな希釈されるんだから。
俺はエドテック系スタートアップの4番目の社員として、創業期から関わったんだ。当時は無名で収益もほぼなかったね。でも創業者がすごく良くて、皆にストックオプションじゃなくて株をくれたんだ。0.2%弱の株式を持ってるよ。会社はゆっくりだけど着実に成長して、売上は650万ドル、利益率10%になった。でも10年以上経った最後の評価額はたった800万ドルだよ。製品は学生一人当たり年間15ドルと激安で、国内で30%以上の学生が使ってることを考えると、もっと値上げできるはずなのにって思う。最近株の一部を売る機会があったけど、16,000ドルにしかならないから売らなかった。給料から9,000ドルも株代で引かれてるし、アプリがこれだけ成長して希薄化も少ないのに、売る意味がないって感じだね。インフレ分すらまともにカバーできないよ。
なんか売上も利益も人工的に低く抑えられてる気がするんだ。年間650万ドルの売上で、今も着実に伸びてて、顧客基盤も安定してて利益率10%って、すごい良い数字だろ？なのに800万ドルの評価額って、バカみたいに低いよな。売上の2倍にも満たないし、顧客ロックインも効いてるテックプラットフォームなのにさ！
他人のために従業員として働くって、どれだけ割に合わない取引かって、ほんとびっくりするよ。創業者だって良い人で寛大だし、ビジネスも（開発者としてほとんどコントロールできないけど）かなりうまくいってるのに、それでも向こうはいろんなレバーを引いて取引を悪くできるんだ。俺は20年でも待つつもりだ。タイミングが全てだし、売り時を待つしかない。人生で何度か売り時を見る人もいれば、全く見ない人もいるからな。俺の場合はまだトップを見てないね。
これまで本気で稼ぐチャンスなんて一度もなかったよ。10万ドルでさえ稼ぐきっかけがなかった。一番稼げたのはクリプトで、一時期10万ドルになったけど、年間100%の利回りがあって、1ヶ月のロック解除期間が必要だったんだ。だから3年間持ち続けた方がもっと稼げたしね。
これまでの俺のキャリアはかなり面白いと思うよ。SV（シリコンバレー）のありきたりなスタートアップストーリーの99%よりも面白いんじゃないかな（少なくとも公開されてる話はね）。誰もやってないこともやってきたし。たくさんの人に嫌われながらも、本当に厳しい環境でお金を稼いできた。変な行動をする人も見てきたし。時々、まるで”マトリックス”の膜を突き破りそうになったり、自分の社会階級を超越する寸前だと感じたりもした。でも、それも3年間の不労所得になっただけだったな。大金を手にするチャンスは一度もなかったよ。
世の中は厳しい、本当に厳しい。偽物とか人工的な感じがする時が多いよ。まるで”選ばれし者”にならないとダメで、それが全てって感じだ。自分の仕事も、才能も、運も（”選ばれる”運以外は）関係ないみたいに思える。
結局、金って川みたいなもんで、自分の上流にいる人たちが、その川が自分の方向に流れるかどうかを決めてるんだ。新しい金が常に生み出されてて、川みたいに水が山と海を循環してるって理解すると、ポジショニングとか”選ばれる”ことの価値がわかるようになる。上流の連中は、自分たちが金の流れをコントロールしてない、川は自然に一番低い谷に流れるんだ、と君に言い続けるだろうな…そして、自分をその低い谷に置くのが君の仕事だってさ…でも実際には、彼らは巨大なダムを作って、水をほとんど恣意的に別の場所に誘導してるんだ。君が一番低い谷にいたとしても、彼らは自分たちに都合が良いように、人工的に水をよそに流してるってわけ。現実は、彼らが望むならいつでも川の道を変えられるってことだし、それは”人が欲しがるものを作る”こととはほとんど関係ないんだ。それは上流の人が欲しがるものを作るってことさ…そして時々、彼らは既存の友人を助けたいだけなんだ。君が彼らの友達じゃなかったら、残念だったな。
それはキャッチ22なんだ。金を手に入れるには金持ちの友達が必要だけど、金持ちの友達を作るには金が必要なんだ。でも、貧乏な人が金持ちの友達を作ることで金持ちになる方が、金持ちの友達なしで金持ちになるよりもずっと簡単だと思うよ。後者のやり方は、変な、ほとんど陰謀論的な抵抗を受けるから、まるで”マトリックス”を突き破るように感じるんだ（テック業界は一つの大きなクラブみたいだからね）。
時々、金持ちたちの秘密を握って、彼らにレバレッジを効かせられることもあるかもしれないけど、それはパンくずをもらうために彼らのところに何度も戻らないといけない種類のレバレッジなんだ。規制の虜になってるから、そのやり方じゃ絶対に突破できないって感じるよ。彼らに与えられる損害は限定的だし、いつも自分にも高くつく。彼らが依然として力の均衡を保ってるんだ。
彼らはすごく大げさに言ってるね。給料が高い都会に住む具体的なメリットの一つは、ネットで買えるものがそれだけ安くなるってことだよ。iPhoneはArkansas（アーカンソー）でもSan Jose（サンホセ）でも同じ値段だから、平均的に見ればArkansas（アーカンソー）で買うよりCA（カリフォルニア）で買う方が働く時間は短くて済むんだ。
うん、家賃はもっと高い。すごくね。でも他のものは全部ずっと安いよ。
ある時点で、C Suite（経営陣）や取締役たちは受託者責任を果たしてないんじゃないの？広い自由があるのは知ってるけど、少数株主の持分を95%も減らしてるなら、それはもう「受託者責任」の範囲を超えてて詐欺に見えるよ。
それはテネシー・イン・コモン（共同所有権）の2ベッドルームのアパートで、家じゃないんだ。築100年以上の建物の共同所有で、駐車場は2ブロック離れた”リース”された場所だってさ。夢のマイホームって感じじゃないね。
East Bay（イーストベイ）に行ったり、中流階級のアジア系アメリカ人やラテン系の人々の隣に住むのを拒否するタイプの人なの？Palo Alto（パロアルト）から45分圏内には300万ドルで良い場所はたくさんあるよ。間違いなく、市内の南側で家を買えば、車でもCaltrain（カルトレイン）でもPalo Alto（パロアルト）のダウンタウンから45分圏内だよ。
話はそれるけど、不動産屋のHDR（ハイダイナミックレンジ）加工しまくったキラキラ写真とStreetView（ストリートビュー）を比較するの、好きなんだ。
https://maps.app.goo.gl/2aEXsdH9hU3o4SZw5
（冬、2012年3月）
＞何株発行済みか、または発行可能か、数十社に聞こうとしたことは確かだ
これらの質問は確かに聞く価値があるけど、従業員は、たとえその情報を共有してもらえたとしても、後で自分の株式が希薄化して無価値になる可能性があることを覚えておくべきだよ。
理解できないな。この段階でBaja（バハ）かPortugal（ポルトガル）（気候は似てる）に移住して王様みたいに暮らして、もう働く必要がないじゃないか（働きたいなら別だけど）。それか、東海岸のもっと安い州に移って、同じファストフードやWalmarts（ウォルマート）にアクセスできるようにしてもいいしね。
＞株式を受け取る際は、決して希薄化しない、すぐに権利確定させる、と書面で合意するよう提案する価値は常にある。でも、どの会社も同意しないだろうけどね。
まあ、うん、それは非常識だからね。
OPはアンドリーセンの隣のアザートンに家が欲しいのかもね。
エクイティは会社成功へのインセンティブで、スタートアップのリスク補償でもあるべきだ。人生設計では$0と評価すべきだよ。従業員として会社の選択に口出しできないほど、この傾向は強くなる。共同創業者じゃないなら（創業エンジニアは含まない）、給与と引き換えのエクイティは詐欺だね。
俺はFAANGにアクイハイヤーされた経験があるんだけど、「スタートアップが数百万ドルで買収された」っていう見出しは、直接的か省略かに関わらず、ほぼ嘘だね。まず、買収額がヘッドラインの金額通りじゃないことがほとんど。だから「$45mで買収」って見ても、株主全員がその%をもらえるわけじゃない。その数字は普通デタラメだし、新しい会社への株のオファーを含む「総パッケージ」なんだよ。つまり、ヘッドラインの買収額の1%くらいしか今もらえなくて、残りはゴールデンハンドカフスとして後払いになる。それに、従業員にそんな大金を前払いする意味もないんだ。だって、もし$1m一気にもらったら、俺はもう働いてないもんね。
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シリコンバレーでは$1mじゃ本当にリタイアできないよ。
確かに、キャリア10年以上で、金銭的に堅実（つまり資産がプラス）なら、$1mのまとまったお金で生活費の安い場所にリタイアできるかもね。
ぶっちゃけ、最後に確認した時で$600,000〜$800,000あればLean FIREできるぜ。
Lean FIREを$600k〜$800kでやるのは、医療保険の費用がMedicaidレベルを超えても補助され続けるっていう、めちゃくちゃ極端なギャンブルだよ。それでいいなら別だけど、かなり大きなリスクだね。米国の多くの場所では、補助なしの医療費は一人あたり年間$10k〜$20kかかるんだ。早期リタイアだと、一人あたり$400k〜$500kを食いつぶすことになるよ。
だから、民間医療の国じゃリタイアしないんだよ。
僕の両親は無料医療のUKに住んでるけど、状況は悲惨だよ。慢性疼痛の手術待ちが3〜4年もかかるんだ。両親含め多くの人が、もっと安い国に治療を受けに飛んでるよ。
$1M一括でもらっても、ほとんどの州で税金引いたら約$600Kしか残らないよ。それだと年間$24k〜$30kくらいしか使えないし。もし他に数百万ドル貯金してなかったら、また働き出すだろうね。
もし40歳で引退したら、元金から年2％以上（1.2万～1.6万ドル）は取り崩したくないけど、それじゃ暮らせないよな。
家が完済済みでも固定資産税や光熱費、メンテ費がかかるし。
30年引退で推奨の年4％（2.4万～3.6万ドル）でも、全然足りなくない？
年2.5万ドルでも、場所によっては十分暮らしていけるぜ。
「エンジニア1人につき100万ドル」ってスタートアップ買収の神話はデマだったよ。
俺の Sandstorm.io を買収するって話で、ある会社はIPじゃなく社員だけが欲しいって。オファー合計額が買収額で、投資家への分配は任せるってさ。当然、従業員の未来の給与を投資家には回せなかった。
Cloudflare はIP買い取りは無理だが0ドルで会社清算するならって話で、結局社員は Cloudflare へ。会社はオープンソースで残したのが間違いで、不採用の奴に訴えられ、5年間も塩漬けに。0ドルで売っときゃよかったよ。
それは災難だったね。
売上ゼロの会社で払う税金って何？
デラウェア州のフランチャイズ税だけ？
金は投資して、働かせなきゃダメだよ。
インフレ調整後だと、S＆P 500は年6.5％のリターンがあるんだ。
それだけで貧困ラインも超えられるし。
60万ドルはインフレに合わせて増えるし、貧困ラインの収入も時間と共に上がる。これは変動考慮してないけどね。
100万ドルあれば、シリコンバレー以外ならどこでも暮らせるし、リモートワークか自分のプロジェクトでいいんじゃね？
100万ドルで引退できない通貨なんて世界にほとんどないよ。米ドルは違うからね。
正直、どんな大都市でも行けるけどな。
”公的医療の国はどこも同じ”って言うけど、カナダとUK以外は違う。
”患者より支出増のインセンティブ”って言うけど、ドイツ、オランダ、日本は規制競争モデルだよ。
”共有地の悲劇”って言うけど、公的医療は野放しじゃなく、規制されて予算も組まれてるんだ。
100万ドルの税引前オファーなんて、どこでもらえるっていうんだ？そんな場所、ほとんどないでしょ。
それとカリフォルニア州のフランチャイズ税800ドルね。でも、お金自体は大したことなかったんだ。毎年確定申告の準備をしなきゃいけないのが、ただただ面倒だっただけだよ。
＞100万ドルじゃリタイアできない通貨なんて世界にほとんどない。米ドルはそうじゃないけどね。
人間ができる限り安くリタイアするつもりがない限り、世界のほとんどの通貨では100万ドルじゃリタイアには全然足りないよ。
ちゃんとした場所じゃ無理でしょ。
長期リタイアだと、歴史的に3.5%の引き出し率は持つみたい（50年で約98%の成功率だったよ）。年間2.1万ドルはかなり厳しいけど、車とかルームメイトなし、旅行とかの贅沢を選ばなきゃ、一人なら地方によっては十分いける。一番の賭けは、Medicaidがもっと削減されるかもしれないってこと。そうなったら、間違いなくまた働くことになるね。
確かにそうだけど、このサイトの読者のほとんどは北米出身だと思うから、そこじゃ当てはまらないよね。
財政的に保守的で、もっと安い場所に行って、サイドプロジェクトを続ける気があるなら、結局、大した収入は必要ないってこと。みんなが聞きたがってるのは「西海岸のスタートアップ業界でキャリア最初の10年を過ごすだけの価値が、その報酬にあるのか？」ってことだよね。実際住みたくない場所に10年いるって、結構な時間だよ。
ほとんどのFIREアドバイスは、20年近く続いた強気相場で書かれてるってことを覚えておいてね（COVIDでの下落なんて、2008年から2025年のチャートではただの小規模な揺れだよ）。過去のパフォーマンスは将来のリターンを示唆しない。今でもリスクパリティ60% UPRO／40% TMF（S＆P 500の3倍レバレッジ、20年物国債の3倍レバレッジ）ポートフォリオを運用してる人いる？FRBが利上げを始めるまでは、このポートフォリオはとんでもないリターンだったんだけどね。SPXの年間の予想変動率は15～20%くらいだから、40歳で年間6.5%引き出して、55歳でキャリアを再スタートしたいなら、どうぞご勝手に。60万ドルが40%下落すると24万ドルのマイナスで36万ドルになっちゃうよ。その6.5%は2万3,400ドル。もし現金のために資産を売却しなきゃいけないとしたら、将来のリターンも減っちゃうから、かなり厳しい状況になるね。
クリーブランドじゃ大きさが足りないってわけ？
当時の弁護士から、そういう可能性もあるって言われなかったの？
ああ、きっとそれが彼らが年25,000ドルでまともな生活って言ってた意味だろうな。
キャリアのすごく早い段階でM&Aを経験したんだけど、長い間それがみんなにとって最高の結果だって信じてたんだ。でも、その素朴な考えは、創業者たちが全従業員（データ入力してる人たちまで）に良い結果（ベスティング加速、新会社の大きな株式、最高水準の給与など）をもたらすために、ものすごく尽力してくれたからだと気づいたよ。だから、スタートアップで働きたいなら、会社じゃなくて創業者に賭けるべきだって思うんだ。そこそこの結果でも、自分だけのことを考えてる人たちより、長い目で見れば得するはずだよ。
彼らは有利な条件を交渉するために強い立場があったに違いない。それに、それを知る経験と、実際にそれをする誠実さもね。そういう人たちについていくべきだ。
いや、そうは思わないな。この買収はインドの代表的なスタートアップ、Flipkartによるものだったんだけど、彼らは採用基準がすごく高かったんだ。創業メンバー以外の社員も面接して基準を満たしてるか確認したがってた。でも創業者は『全員じゃなきゃダメだ』って言ったんだよ。正直なところ、6～8人の小さなチームだったから、Flipkartも気にしなかっただろうね。:)
え、待って。インドの従業員保護ってどうなってるの？そんな取引が強制できるの？Flipkartは数週間から数ヶ月後に彼らを雇ってから解雇することもできたんじゃないの？
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hiAndrewQuinnは、彼らがそうするだろうと示唆したんじゃなくて、営利企業ならどんな義務からも抜け道を探そうとするだろうって（適切に）想定して、従業員がどう保護されてたのか正確に知りたかったんだと思うよ。
創業者たちが全従業員（データ入力してる人たちまで）に良い結果（ベスティング加速、新会社の大きな株式、最高水準の給与など）をもたらすために、ものすごく尽力してくれた」これって称賛に値するね。リーダーなら普通にすべきことだと思うけど、どれくらい一般的なんだろうね。
これ、まじで分かりにくいんだけど。
CognitionがWindsurfを買収したのに、なんで彼が”Cognitionに加わった”んだ？
“Google DeepMindでのポジションがあった”ってどういう意味？DeepMindはCognitionとかWindsurfと関係ないよね？
GoogleのオファーがWindsurfの既得株式を放棄させるってどういうこと？1%の支払いって何？受け入れたのか、それとも放棄して株は持ったままなのか、全く理解できない。誰かこの状況を説明してほしい。会社が既得株式を強制的に放棄させるなんてありえるの？
背景を知る必要があるんだ。
GoogleはWindsurfの社員を引き抜き、技術をライセンス供与した。上層部には巨額が支払われたけど、株の価値は一部しか支払われなかった。
この社員はGoogleじゃなくWindsurfに残ることを選んだんだ。
その後WindsurfはCognitionに買収された（たぶん安値で）。
だから、この社員は今Cognitionにいるんだよ。
ありがとう、助かるよ！
でも、彼って株を保持したの？それとも支払いを受けたの？1%の支払いって、Windsurfが重要な社員を失った後の正確な価値なの？
なんで彼はGoogleの仕事を受けなかったの？1%の支払いってGoogleの仕事と関係してるの？もしそうなら、Googleはもっと高い給料をオファーしてたの？
これ、もっと詳しいブログ記事が必要だね。ツイートだけじゃ全然情報が足りないよ。
大まかに言うと、Googleは会社を買うべきだったのに買わず、社員を”アクハイヤー”したんだ。社員がいなくなったから会社の価値は下がって、Cognitionが買収できたんだ。
Googleに就職してたら、Windsurfの株は無効になったか、未既得になっただろうね。私企業は株を希薄化させるために怪しいことしてるのが多いんだ。
私企業には株の”本当の”公開評価がないから、社員が株を売るには会社が買うか、上場するかの二択しかないんだよ。
だから会社の価値は急落して、社員はWindsurfの株を保持してCognitionに残るか、Googleに転職して株を放棄するかのどちらかを選んだんだ。この二つの価値を比較してるんだよ。
ありがとう！でも、結局何が問題なのかまだはっきりしないね。
Googleに就職したら既得株式が剥奪されるって、法的に所有してるのにそんなことありえる？
Googleに就職すると”1%の支払い”になるってのもおかしいよ。なんで支払いがあるの？強制なの？GoogleはWindsurfやCognitionを持ってないのに？
Windsurfの評価が下がったなら、株を持ち続ける方がいいのか？
Googleが会社じゃなくて人材を買うのは怪しいけど、”1%の支払い”についてはまだ全然説明が足りないよ。
既得は行使とは違うんだ。
オプションは既得になるけど、実際の株を買うには行使しなきゃいけない。これは名目上は安いけど、税務署から見たら1ドルで100ドルの株を買ったってことだから、99ドルが所得になるんだよ。大量のオプションだと簡単に数百万ドルの税金がかかるのに、株を売る手段はないんだ。
さらに、売る前に会社の価値が下がったら、税金だけ取られて何も回収できない。これはものすごいリスクなんだ。
既得だけど未行使の株を持ったまま会社を辞めると、大抵はそれらを放棄することになるよ。
オプションの行使が高額でリスクがあるのは正しいけど、今回は社員2号の話だろ。彼らは早い段階で安く買い付けられたはずだよ。
2021年1月にシードラウンドで3M、2024年1月にシリーズBで500M評価だろ。3年間で1B未満の評価で既得できたんだから、一般的な既得期間の75%だ。評価が低いうちに買うチャンスは十分にあったんだ。
83(b)選挙で既得前にも税金を前払いできる方法もあるしな。
オプションを買わないとか83(b)を使わないのは、会社がダメになった場合の損失を抑える賭けでもあるけど、もし成功したらリスクが逆転するんだよ。
その人の立場になって考えてみてほしいよ。簡単な決断じゃないんだ。
評価が低い時に行使する機会はたくさんあるってのは事実だけど、それは会社が成功するっていう明確な証拠がないうちに買うってことなんだ。
まだ市場がないうち、会社が上場せず潰れる可能性も考えずに、行使するためにお金を出すってことだよ。自分の株がどれだけ希薄化されるかも分からないしね。
成功した場合の最良の結果は初日の行使だけど、95%のケースで株式の価値がほぼゼロになることを考えると、それはとんでもなく愚かな選択だよ。
それが今回の状況とどう関係があるのか、俺にはよく分からないな。
彼は既得株式って言ってるけど、オプションとは言ってないしね（間違ってるのかもしれないけど）。
それに、会社を辞めてもすぐに放棄するわけじゃないんだろ。普通90日くらいは猶予があるはずだ。
会社の価値が低いのはむしろ有利な場合もあるし、価値が回復すると思えばいいじゃないか。
でも、これら全部、いまだに全く説明されていない”1%の支払い”とは何の関係もないよな。
俺は経験者として話してるんだ。
そう、成功の明確な証拠がないうちに買うって意味だよ、それがリスクなんだ！リスクが低いほどリターンも低いんだ。
会社が何十億ドルもの価値になるまで株を買うのを待つのは、利用可能な選択肢の一つにすぎないんだ。それぞれの選択肢には独自のリスクとリターンのバランスがあるんだよ。
Googleとの契約で、株を安値で売却するって同意が必要だったかもな。1%ってのは、その売却益かGoogleからの報酬の大きさのことじゃない？同意しなきゃ、価値がなくなった会社の株をただ持ってるだけになるぞ。
会社の株を早く権利行使するのは超リスキーで、大体損するよ。完璧な先見の明がないと、良い選択肢じゃないし。成功する前のスタートアップに大金つぎ込まなかった社員をバカにするのは論外だね。ストックオプションなんて、実質タダ働きさせるための宝くじみたいなもん。俺もユニコーン企業の元社員だけど、上場してもみんながうまくいくわけじゃない。俺はラッキーだったけど、ほとんどはそうじゃないんだ。
＞Googleが株を売却するよう要求したって？どうやってそんなことできんの？
＞同意しなきゃ、株は価値なし
って、結局彼がそうなったみたいじゃん？なんでそうなったのか、マジ意味わかんない。
Googleは会社自体を買うべきだったのに、社員だけ買収したんだよな。「アクアハイヤー」って呼んでるけど、ただの「採用」だろ。アクアハイヤーってのは会社ごと買って社員も付いてくることだぞ。Googleは肝心の「買収」をすっ飛ばしたわけ。
＞「社員をバカにするな」って言うけど、これ社員番号2番の話だぜ？早期行使は全然高くないはず。安い行使価格で税金も低い特典があったんだから。スタートアップ株が無価値なのはよくあるけど、それは行使価格と税金の話とは別だろ。会社がユニコーンになると話は変わるけど、その時はリスク低い分リターンも少ないしな。
＞「経験談」って言うけど、株持っとくには長く勤めなきゃダメだぞ。初期にいただけで良いってわけじゃない。ユニコーン企業がよくやる株分割で、早く辞めた社員の株も増えるなんて手もあるけどな。
VC連中は全員ガッツリ儲けやがったな。Googleが会社に金ブチ込んで、そんで選ばれた連中の株だけ買い戻して、他の奴らはみんな放り出しやがったんだ。
収入って株を売った時に発生するもんだろ？株の取得原価って、オプションの行使価格のことじゃないのか？
Googleはさ、お前が同意しなきゃ、単純に雇うのを拒否できるんだよ。
「アクアハイヤー」って言うの、おかしいだろ。アクアハイヤーは会社ごと買って社員も雇うって意味なんだから。Googleは会社を買ってないんだから、アクアハイヤーじゃない。なんか「賄賂ハイヤー」とか、別の言い方すべきじゃないか？
＞「早期行使は安かったはず」って？バカ言うな、絶対数十万ドルはかかったって。スタートアップの社員2番目なら、給料なんてほぼなくて、株で働くのが普通だろ。たった5人の会社に大金つぎ込んで、報酬は雀の涙で我慢しろなんて、正気じゃねえっての。
